最新的消息是，他们在今天，10月9日，又给港交所递表了！上一次递表还是在上一次，2024年4月3日，6个月失效后，大概又默默准备了一年，东鹏开始了二战！
如果成功的话，“东鹏特饮”母公司由此计划成为继安德利之后第二家“A+H”两地上市的中国饮料企业。
截至10月9日收盘，东鹏饮料报收301.51元/股，跌幅0.75%，市值1567.89亿元，市值超过1500亿的饮料巨头还想走更远。
他们争议确实很大。“累了困了喝东鹏特饮”，你看，有多少人还记得，累了困了更要喝红牛？
展开剩余86%山寨的比正品干的还大，他们也是雷布斯这个赛道的王者。
价格不到红牛一半，但是市场份额已经成为功能性饮料里的第一。
这是东鹏的招股说明书里的，他们强调， “我们是中国第一的功能饮料企业，收入增速在全球前20大上市软饮企业中位列第一。根据弗若斯特沙利文报告，按销量计，我们在中国功能饮料市场自2021年起连续4年排名第一，市场份额从2021年的15%增长到2024年的26.3%。按零售额计，我们是2024年第二大功能饮料公司，市场份额为23%。”
山寨确实能赢。
更何况，他们超八成收入来自单一产品。
截至2024年，中国功能饮料市场规模已达到1665亿元，其中东鹏饮料销量占比第一，高达26.3%。
招股书披露的数据显示，2022年至2024年，东鹏饮料营业收入分别为85.05亿元、112.63亿元、158.39亿元，同比增长21.89%、32.42%、40.63%；归母净利润分别为14.41亿元、20.4亿元、33.27亿元，同比增长20.75%、41.60%、63.09%。
什么概念呢？以东鹏特饮为主的能量饮料销售量超300万吨，全国人均年消费量约为2.1千克。
500ml瓶装东鹏特饮，在尼尔森中国饮料单品排行中稳居前三。每四个人买一次功能性饮料，就有一个人选东鹏。
从业绩来看，东鹏饮料超八成的收入来自单一产品。
2022年-2024年，东鹏饮料产品中的能量饮料收入分别为82.11亿元、103.53亿元、133.03亿元，占比分别为96.6%、91.9%、84%。2025年上半年，能量饮料收入约83.6亿元，占比达77.9%。
这是什么概念呢？实现超100亿成绩的其他饮料公司分别是：娃哈哈、华润怡宝、王老吉、农夫山泉。
山寨的靠价格战赢麻了。
2022年-2024年，能量饮料的毛利率分别为42.5%、44.6%和47.5%，2025年上半年毛利率为49.9%。
都是利润。
从费用来看，东鹏饮料对研发的投入远不及销售费用。
2022年-2024年，东鹏饮料的经销及销售费用分别为14.49亿元、19.56亿元、26.81亿元，年复合增长率36.01%；研发费用分别为4375.5万元、5439.1万元、6267.1万元，复合年增长率19.68%。研发费用的体量和增速明显低于经销及销售费用。
比如，2024年，销售费用是26.81亿，研发费用是6267.1万元，这两个费用都创了新高，但是，但是。
没有但是，销售为王。你说他们是红牛的学徒，只要你买东鹏，就不是 问题。
从多个行业的经验来看，一般的创始人都有路径依赖，比如从什么行业出来，就创什么业，比如你从英伟达出来，对吧？
东鹏原来是红牛的代工厂之一。
东鹏饮料的历史可以追溯到1987年，其曾为国有企业，只是一家豆奶饮料厂（名为深圳市豆奶饮料厂），也曾为红牛代工。
1997年，林木勤被挖到了这家豆奶厂任副总，在林木勤的推动下，模仿红牛推出了其后来的主打产品东鹏特饮，然而收效甚微。
然后，2003年，公司改制了，完成国有企业向民营股份制企业改制，创业的好时机来了，命运的齿轮开始转动。
林木勤是技术主管，懂的都懂，后来，时任东鹏饮料集团销售总经理的林木勤选择与厂里同事集资，共同买下了东鹏特饮的品牌和生产设备，并成立了深圳市东鹏饮料实业有限公司。
他知道蓝领群体要喝什么，比如卡车司机、长途客车司机、厂区工人、快递员等，时常需要熬夜，他也知道红牛的弱点，贵。
所以，平替，东鹏特饮正好派上用场。
截至2025年半年报期末，在销售端，东鹏饮料已经拥有超过3000家成熟经销商，覆盖全国33个省级行政区、333个地级行政区，地级城市覆盖率近100%，以及约420万家有效活跃终端门店；生产端，东鹏饮料在全国布局建立13大生产基地，其中9大基地已建成投产 。
“农村包围城市”的战术让东鹏特饮刷出了一波存在感，也坚定了林木勤拓展渠道、全国扩张的信心。
林木勤在2024年股东大会上曾直言，“东鹏的基因是‘穷人家的孩子早当家’，我们永远要比对手快半步。”
他说的对手，应该就是红牛，他也做到了快半步。
值得一提的是，这是东鹏饮料第二次递表港交所。
2024年4月3日，东鹏饮料正式向港交所递交过招股书，拟登陆主板上市。
然而，6个月后的10月3日，由于未能在有效期内完成上市流程，这份招股书自动失效。
东鹏饮料创立于1994年，主打产品“东鹏特饮”，并于2021年5月登陆上交所主板上市。
不过，在更早之前，东鹏饮料曾尝试资本国际化路径。
2022年6月，公司筹划赴瑞交所发行全球存托凭证（GDR），以打开欧洲市场大门，但由于海外上市监管要求收紧，2024年2月公司终止了该计划。
东鹏饮料从2021年上市以来，已累计现金分红7次，总金额达66亿元，分红率高达63.62%，在A股食品饮料板块中处于较高水平。
但从股权结构来看，这份红利的主要受益者是创始人林木勤家族。
就是一边融资，一边分红。
受益者主要是林木勤，他持股比例高达49.74%，前五名股东中，林木勤、林木港系兄弟关系，均是东鹏饮料（集团）股份有限公司董事，两人与林戴钦系叔侄关系；鲲鹏投资的有限合伙人林煜鹏是林木勤之子。
他们的贷款突然就多了，2024年公司的短期借款激增118.69%至 65.51亿元，直接导致流动比率跌至0.85。
然而，在2024年公司短期借款激增的情况下，东鹏饮料仍推出13亿元分红计划，按照此次13亿元的分红总额计算，林氏家族将获得约8.18亿元的现金分红。
理财的操作也确实很谜。
截至2024年底，东鹏饮料手握货币资金达56.53亿元，基本由银行理财构成的交易性金融资产约49亿元，大额存单构成的债权投资36.7亿元。
此外，东鹏饮料其他流动资产中还有大额存单1.9亿元，由私募股权基金和银行理财组成的其他非流动金融资产合计3.8亿元。
上述现金类资产合计达到了147.9亿元，创下了新高，占到了东鹏饮料总资产的65.2%。
一边分红，一边理财。甚至股东大会上还通过了购买理财产品的议案。
这么有想法的林木勤确实身价不菲。
财富积累方面，根据《2025胡润全球富豪榜》，林木勤和林煜鹏父子以685亿元身家位列全球富豪榜第293位，较上年增值380亿元。
手握如此充裕的资金储备，公司仍执意要赴港募资，并在此前的公告中计划通过港股IPO融资约14.93亿元用于海外扩张及产能建设。
确实，有钱人真的很认真在理财，这句话具象化了。
东鹏特饮的优点：量大，便宜，方便，有人说它是“功能饮料界的蜜雪冰城”。在同类功能饮料或能量饮料之中，东鹏特饮也几乎是最便宜的。
一小罐红牛，250毫升，6块；一小罐魔爪，330毫升，6块；一大瓶东鹏特饮，500毫升，5块。
这和林木勤的一系列操作也是吻合的，在消费降级的当下，东鹏抓住了红牛的困境时机。
二次递表港交所的东鹏饮料，正行走在资本期待与自我突围的十字路口，“大单品依赖” 的业务困局与增长天花板也都在寻找破解的办法。
专门治疗疲惫人的功能性饮料东鹏也正在疲惫中，那么，在港交所上市可以找到疗法吗？
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